برخی از کارشناسان معتقدند بورس تهران در کلیت خود حباب جدی ندارد؛ اما حتما در برخی سهم‌ها قیمت‌ها بسیار فراتر از ارزش ذاتی پیش رفته‌اند. در مجموع نه اصلاح تند قیمت‌ها می‌تواند چندان منطقی باشد و نه رشد‌های بی‌وقفه و پرشتاب از پشتوانه علمی برخوردار است.
تدوین مقررات ناگهانی ریسک بورس را افزایش داده بود
حمید میرمعینی کارشناس بازار سهام با اشاره به اینکه تدوین قوانین و مقررات شبانه ریسک سیستماتیک بورس را بالا برده بود، اظهارداشت: این امر از طریق تهدید نقدشوندگی بازار و همچنین از بین رفتن جذابیت بورس می‌توانست رخ دهد که با تغییراتی که در مدیریت سازمان بورس و اوراق بهادار صورت گرفت، این ریسک‌ها عملا از بین رفت و می‌توان همچنان به روند رو به رشد بازار سهام امیدوار بود.وی افزود: با توجه به نگاهی که مجموعه دولت و به خصوص وزارت اقتصاد نسبت به بازار سرمایه دارند، می‌توان گفت، همچنان نگاه دولت به بورس حمایتی خواهد بود و به دلیل توجه شخص وزیر اقتصاد به مطالبات و خواسته‌های اهالی بازار سهام، می‌توان متصور بود همچنان نقدینگی فزاینده‌ای جذب بورس شود و از طریق بازار سرمایه تامین مالی مناسبی برای دولت صورت گیرد.میر معینی با اشاره به اینکه دولت قصد دارد از طریق صندوق‌های قابل معامله «ETF» سهام شرکت‌های دولتی را در بورس عرضه عمومی کند، گفت: سه صندوق با ماهیت شرکت‌های بیمه‌ای و بانکی، خودرویی و پتروشینی و معدنی و فلزی در بورس عرضه خواهند شد و از این طریق دولت می‌تواند تامین مالی مناسبی را انجام دهد، این درحالیست که فروش اموال دولتی یکی از راه‌هایی است که از طریق آن دولت می‌تواند کسری بودجه خود را جبران کند و از طرف دیگر این اقدام همچنان بر جذابیت بورس می‌افزاید و نقدینگی بیشتری را جذب خود خواهد کرد.این کارشناس بورس با تاکید بر اینکه حدود ۶۰ تا ۷۰ درصد شرکت‌های بازار قیمت فعلی سهام آن‌ها بیش از ارزش ذاتی‌شان است، بیان داشت: اما این شرک‌ها اغلب کوچک هستند و نکته مهم این است که هنوز شرکت‌های بزرگ و ارزنده جا برای رشد و صعود را دارند و قیمت فعلی سهام آن‌ها کمتر از ارزش ذاتی‌ این دست از نماد‌ها است، بنابراین با تکیه بر این شرکت‌ها می‌توان همچنان روند رو به رشد بورس را شاهد بود.

وی با بیان اینکه قالیباف اصل رئیس جدید سازمان بورس می‌تواند وضعیت این بازار را بهبود ببخشد، اضافه کرد: در دوره جدید مدیریتی سازمان بورس قطعا جذابیت بازار حفظ خواهد شد و بورس عمق بیشتری می‌گیرد و از سوی دیگر حفظ نقدشوندگی و افزایش شفافیت نیز رخ خواهد داد، بر این اساس چشم‌انداز روشنی پیش‌روی بازار سرمایه است و می‌توان این انتخاب را به فال نیک گرفت.این فعال بازار سهام با اشاره به اینکه بازدهی بورس در سالجاری نسبت به سال گذشته کمتر خواهد بود، تصریح کرد: با توجه به وضعیتی که وجود دارد، اما همچنان باید به رشد بورس خوشبین بود و با این تغییر مدیریتی که اتفاق افتاد، می‌توان به آینده بازار امید بست، اما در این بین سهام‌داران و سرمایه‌گذاران مطالباتی دارند که باید به آن‌ها پاسخ داده شود.
مطالبات اهالی بازار سهام
میرمعینی مهم‌ترین خواسته امروز اهالی بازار را رسیدگی به زیرساخت‌های بورس از جمله اصلاح و بهبود کارایی و عملکرد هسته معاملاتی دانست و اعلام کرد: در حال حاضر هسته معاملاتی قدیمی است و به هیچ عنوان جوابگوی نیاز امروز بازار نیست، از سوی دیگر سایر زیر ساخت‌های بازار سرمایه نیاز به روز رسانی دارد تا همچنان عملکرد مثبت بورس ادامه داشته باشد، همچنین لزوم ثبات در تدوین قوانین و مقررات از دیگر مطالبات امروز سهام‌داران است.وی گفت: افزایش شفافیت، حفظ نقدشوندگی بازار و همچنین تدوین استراتژی میان و بلند مدت بازار سرمایه و اعلام عمومی آن به منظور اطلاع اهالی بازار، از جمله دیگر خواسته‌های سها‌م‌داران و کارشناسان است که سکاندار جدید بازار سهام باید به آن‌ها توجه ویژه‌ای داشته باشد.این کارشناس بورس در پاسخ به این پرسش که با عرضه سهام شرکت‌های دولتی آیا نقدینگی بازار جذب این عرضه‌های اولیه خواهد شد، پاسخ داد: با توجه به جریان قوی و هوشمند نقدینگی که این روز‌ها در بورس وجود دارد، این عرضه‌ها نمی‌تواند خللی در روند بازار ایحاد کند، در این رابطه کل سرمایه این عرضه‌ها بین ۷۰ تا ۱۰۰ هزار میلیارد تومان تخمین زده می‌شود، در حالیکه این رقم تنها ۵ درصد نقدینگی کل بازار است.میرمعینی خاطر نشان ساخت: در حال حاضر ارزش بورس و فرابورس در مجموع برابر دو هزارو ۸۰۰ هزار میلیارد تومان است، این در حالیست که حجم نقدینگی فعلی حدود دو هزار ۴۰۰ هزار میلیارد تومان است، بنابراین همان طور که مشاهده می‌کنید ارزش بورس بیش از ۴۰۰ میلیارد تومان از حجم نقدینگی بیشتر است، در چنین حالتی بورس همچنان روند صعودی خود را ادامه خواهد داد.وی با اشاره به سهم بورس در تولید ناخالص داخلی، اظهار داشت: میزان کل GDP اقتصاد ایران در سال گذشته بالغ بر ۳۵۰ هزار میلیارد دلار بود، که نیمی از این رقم به بازار سهام اختصاص دارد، یعنی بیش از ۵۰ درصد تولید ناخالص داخلی ایران در حدود ۱۸۰ میلیارد دلار در بورس حضور دارد که این امر نشان دهنده موقعیت ممتاز امروز این بازار است، از سوی دیگر نسبت ارزش بازار سهام به تولید ناخاص داخلی در کشور‌های پیشرفته بین ۸۰ تا ۱۰۰ درصد است، اما برای کشور ما امروز این شاخص ۵۰ درصد محاسبه می‌شود، بنابراین با توجه به این موضوع، بورس همچان می‌تواند ضریب نفوذ خود در اقتصاد را افزایش دهد.

بهار نیوز